4月24日，Renzo Protocol的流动性重新抵押代币ezETH经历了前所未有的脱钩事件，对DeFi市场造成了巨大的冲击。该事件触发了一系列清算，据估计，整体损失已超过6500万美元。据分析，这次脱钩的主要原因可能与Renzo Protocol代币经济学的突然改变有关，这一变动在社区中引发了广泛的反对和不满。

图片[1] - ezETH脱钩引发DeFi市场重大损失

ezETH的脱钩凸显了流动性重新抵押代币(LRT)所固有的风险。尽管存在提款机制，但当大量抛售出现时，由于去中心化交易所(DEX)流动性池的不均衡，代币价格仍可能遭受剧烈波动。

据悉，ezETH作为Renzo Protocol的一部分，原本是为了吸引寻求早期接触该项目原生代币REZ的DeFi爱好者。然而，近期Renzo关于代币经济学的声明却引起了广泛争议。许多用户对小额的空投分配(仅占REZ供应量的5%)表示不满，同时，他们也批评了分配结构对Binance Launchpool中的农民有利。

此外，人们还担心，在ezETH空投接收者之前两天，REZ Binance Launchpool中的农民将获得代币供应量的2.5%，这可能会引发他们在空投前出售代币，从而增加市场价格压力。

图片[2] - ezETH脱钩引发DeFi市场重大损失

事实上，这些担忧很快成为现实。对ezETH分配感到失望的持有者开始大量抛售代币。目前，ezETH的唯一兑换方式是通过以太坊二层网络Blast上的一个2亿美元的流动性池，这进一步加剧了ezETH的抛售和脱钩。

此次事件在DeFi借贷协议中产生了连锁反应。使用ezETH作为抵押品的杠杆头寸因价格波动而被自动清算，这进一步加剧了市场的抛售压力，导致更多的清算发生。

尽管Uniswap曾短暂显示ezETH的交易价格低至700美元，但贷方使用的价格预言机报告称，实际的脱钩程度并没有那么严重。然而，即便如此，Morpho、Gearbox等平台上的清算仍然超过了6500万美元，部分投资者因此遭受了巨额损失。据DeFi安全公司Peckshield报道，有一个价值90万美元的头寸被清算，损失约9万美元。

在这次脱钩事件中，一些机会主义的交易者却从中获利。链上情报公司Lookonchain报告称，一名交易员czsamsunsb.eth利用暂时的价格差异，在短短两个小时内获利超过39.6万美元。

此次ezETH的脱钩事件不仅给投资者带来了巨大的经济损失，也再次提醒了市场参与者流动性重新抵押代币所带来的风险。在未来，随着DeFi市场的不断发展，如何更好地管理和控制这类风险将成为投资者和监管机构需要共同面对的挑战。