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　　3 股能源股收益率高达 11%

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　　油泵和图表

　　盖蒂

　　有什么比安全的 11% 股息更好？ 11%的怎么样 或者更多！

　　石油和天然气股正处于多年牛市之中。 中国即将重新开放，这将重新点燃能源需求。

　　这意味着逢低买入的时机——尤其是支付股息的能源股——是 .

　　让我们从 11% 的付款人开始，它也拥有独特的股息分配模式。

　　通往巨大能源红利的曲折之路

　　先锋自然资源 (PXD)，一家总部位于德克萨斯州的石油勘探公司，是巨大的二叠纪盆地的纯粹参与者，收益率为 11%。

　　百分之十一！

　　有风险？ 那么，我们必须花时间正确了解它的付款计划。 PXD 最近每股 5.71 美元的股息是其两年前支付的股息的 10 倍多——这是一个疯狂的数字 股息增长 故事，但有一个（误导性的）打嗝——表面上担心 PXD 的股息现在正在下降：

　　它不是。 （小心互联网图表！）这只是 PXD 的“固定加可变”(FPV) 股息模型的反映。

　　FPV 股息：2016 年和 2020 年的答案

　　我们都知道通常的股息程序：一家公司今年经常支付一定数额，然后明年，他们保持不变或增加数额。 一直持续到 突然间，股东突然削减了股息——15%、30%、50%，随便你怎么说。

　　这在 2014-15 年的能源崩溃期间出现，然后在 2020 年的短暂较量中再次出现 石油价格，有这些显着的削减：

  • 　　金德·摩根（KMI） 75 年将派息削减 2015%。

  • 　　康菲石油（COP） 65 年的股息减少了 2016%。

  • 　　能量传输 LP (ET) 到 2020 年，其分布减少了一半。

　　连蓝筹股的红利 雪佛龙（CVX） 和 埃克森美孚（XOM） 被质疑！

　　这项业务的挑战在于，他们受制于一个单一因素——石油价格——这在很大程度上是他们无法控制的，而且价格可能相差很大。

　　这就是固定和可变模型对能源公司有意义的原因。 它几乎与 派发特别股息的公司 除了它们的常规股息之外，但 1.) 固定股息和可变股息都在一次支付中分配，以及 2.) 可变股息通常与某种预设比率相关联。 例如，先锋管理层的目标是分配 75% 的自由现金流（在支付基本股息后）。

　　因此，PXD 的股东（以及一些类似的股票——稍后会详细介绍）处于独特的位置，可以从油价上涨中获得双重收益：升值股票 丰厚的支出。

　　那么，为什么预计油价会在 2023 年反弹？

　　Crash 'n Rally 模式：仍处于反弹阶段

　　我仍然看好能源行业的首要原因是我最喜欢的投资现象之一。 这被称为“暴跌与反弹”模式——我们在 2008 年至 2012 年间看到的一种油价模式，并且在过去几年中再次出现。

　　该网站的第一个改版版本已上线，您可以 查看最近的帖子 了解有关该主题的更多信息，但简而言之，崩溃和反弹往往会分五个步骤进行：

  • 　　首先，经济衰退导致石油需求蒸发。 石油价格暴跌（2008 年和 2020 年）。

  • 　　接下来，能源生产商争先恐后地削减成本。 他们积极减产（2008 年和 2020 年）。

  • 　　然后，经济慢慢复苏。 能源需求回升（2009 年至 2012 年，2020 年至今）。

  • 　　但是货源不够啊！ 因此，石油价格不断攀升（2009 年至 2012 年，2020 年至今）。

  • 　　能源生产商恢复供应，但勘探和钻探需要时间。 供应滞后于需求多年，石油价格不断攀升（2009 年至 2012 年，2020 年至今）。

    • 　　不相信这种现象的人通常会抓住油价的短期停顿或回归，比如目前黑金价格在每桶 80 美元左右的多月常规——远低于去年的高点 130 美元。

    　　但我认为能源多头有几个理由感到兴奋。

    　　一方面，拜登政府在 2022 年的大部分时间里都在试图通过退出战略石油储备 (SPR) 来压低油价。

    　　那根针即将开始指向另一个方向。 XNUMX 月下旬，能源部 宣布石油回购以补充 SPR——美国能源部回购的越多，需求就越能推高油价。

    　　季节性也很重要。 从历史上看，冬季是西德克萨斯中质原油（美国原油）价格一年中最疲软的时期。 但石油往往会在春季升温，在夏季达到顶峰。

    　　其他不确定因素包括中国最终摆脱其严格的 COVID-19 遏制措施，预计这将刺激额外的需求（从而推高价格），以及美联储和欧佩克+未来的**决定。

    　　同样，我不希望这里有一条完美的线——所有这些因素都不会无缝同步并产生清晰的“尤里卡！” 石油投资者的时刻。 但是一个接一个，我希望他们开始将岩石推回山上。

    　　回到我们的大红利游戏

    　　Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0% yield): Pioneer 于 2021 年 1.10 月开始实施这种固定和可变的**，其基本股息为每季度每股 1.9 美元，其收益率仅为 10%，这是公认的微不足道的——并不比市场好多少。 但是还有更多的潜力。 PXD 根据每桶 2022 美元的油价预测，80 年的收益率约为 XNUMX%。 它还拥有英镑资产负债表和极低的生产成本，所以只要石油不崩盘，投资者至少可以期待定期出现一些甜头。

    　　嘿，如果石油在中国重新开放后飙升，PXD 的股息不仅可以跃升至 11% 或更高——而且股票可能 随着收入投资者急于追逐这一收益率，轻松反弹 11% 或更多。

    　　Diamondback Energy（FANG，6.1% 收益率）： 总部位于德克萨斯州的 Diamondback 是另一位二叠纪盆地探险家，这次是在 Wolfcamp、Spraberry 和 Bone Spring 地层寻找石油和天然气。 FANG 具有同样低的生产成本和出色的现金利润率。 其每股 75 美分的基本股息得出约 2.1% 的收益率，并一直受到保护，降至 35 美元/桶。 FANG 此前承诺将 50% 的 FCF 用于股息和股票回购，但在 75 年第三季度将该比例扩大至 3%，并预计该数字至少在不久的将来会超过 2022%。

    　　Devon Energy（DVN，收益率 8.2%）： Devon Energy 是一家勘探和生产公司，在五个州开展石油和天然气业务，开采地层包括特拉华盆地和伊格尔福特。 它的固定和可变支出从 18 美分的季度股息开始——到 45 年增长了 2022%——收益率为 1.1%。 但它可以增加 DVN 本季度超额自由现金流量的 50%。 一个值得关注的值得注意的进展出现在德文郡的第三季度报告中，该报告揭示了在 Niobrara 页岩层中进行的钻探测试的令人鼓舞的结果。

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